最近我有很多港澳和国内的朋友向我查询美国的保险，他们一般都在查询香 港的保险，希望我帮他们对比一下。我看了一些他们发给我的香港保险产品 的计划书，仔细对比了一下，美国保险的保费确实大概只有香港保险的1/3。这点我在以前的文章中提过。但是撇开价格不说，两地的保险也是各有所 长。我今天就在这里做一个对比看看他们各自的优势在哪。我们从以下几个 方面看看： 安全性 美国：美国保险有将近300年的历史，整个监管，制度，法规都已经非常完 善。很多保险公司的实力雄厚。美国保险公司可以全球范围投资，很多大公 司的实力甚至超越大银行。加上大额保单的再保险体制，以及联邦和州政府 两个层面的监管和保护，美国保险公司的监管，可以说是世界上最严格的。所以美国保险公司过百年的比比皆是。美国的保险市场份额占全球将近1/3。 香港：保险市场也有100多年的历史，也是非常成熟的市场，香港保监部门 的监管也是非常严格。和国内的监管体制相比，香港的保险体系更成熟和完 善，但是要注意的是基本上在香港本地的外资保险公司的注册地都是在开曼 群岛或百慕达地区。因此香港保险合同是受公司注册地的法律规管和保护 的。香港的保险份额占全球不到1%。 保密性 美国：美国是CRS(Common Reporting Standard)的发起国但不是成员国，就是说美国绿卡居民和美国公民的海外资产原则上要向美国政府报告的。但 是美国本地的资产却不用向其他CRS成员国报告，所以国内的人士在美国的 保单信息是不会被交换到国内。而且美国的人寿保险本身就是受保护的，债 权人无权追索，保单的价值金额也是保密的。很多家长为孩子买保险，目的 是积累大学的学费，因为人寿保险的价值无需申报，所以不会影响大学奖学 金的申请。这和529计划很不一样。 香港：香港作为中国的一部分，是CRS成员，所以在港资产是会和其他成员 国进行信息交换的。香港购买的具有现金价值的保单。每年香港金融机构的 信息经香港政府收集后，都会与内地政府部门进行一次信息交换。所以用香 港保险隐匿资产或避税是不太可能的。 险种和收益方式 美国的产品现在最受欢迎的人寿保险产品是终身寿险whole life 和指数型万 能险IUL。由于IUL的回报潜力，灵活性，安全性（保本锁利）和生前福利 （等于香港重疾险的保障）等优势，使得IUL类产品发展迅速，市场份额逐 年上升。IUL目前可以说是非常先进的险种，目前美国是唯一个销售IUL产品 的国家。香港的保险主要是重疾险和储蓄分红险。美国保险和香港保险在预 期收益率绝对值看似相差不多， 都在6%左右，但实际运作起来却是完全不 同。现在我用美国IUL和香港的储蓄分红险来比较一下： 美国：美国指数型人寿保险IUL（indexed Universal Life）的计息方式是资金 并不直接参与股市，保险公司用低风险债券+期权的方式投资，但以标普500 等指数为参照（有些公司的参照指数有十几种之多，保单持有人可以自由选 择参照指数）， 按照指数的表现支付利息， 但是指数下跌有零保底，上涨 有封顶，收益跟随指数表现，保底锁利， 跟涨不跟跌。由于指数的表现是人 人皆知的，所以收益率公开透明。如果想更多地了解IUL，可点击参看这篇 文章IUL （指数型万能寿险）值不值得买？ 香港：香港保险每年的投资收益计算一般是会给一个保底收益另外加分红，分红与否以及分多少由保险公司根据公司投资业绩表现决定， 计息方式相对 缺乏透明度。 税务问题 美国：美国政府规定，美国绿卡居民或公民的2023个人遗产税免税额是 1,293万美金。但是非美国身份的外籍人士在美资产的遗产免税额只有6万美 金，超出部分需要缴纳高达40%的遗产税， 所以在美国有房产的家庭要提前 …

退休是我们每⼀个⼈都要⾯对的⼈⽣阶段， ⼀个周全的计划是要提早准备的。之前看到 Kiplinger上的⼀篇⽂章题⽬叫”A 10-Year Checklist For Retirement”。⽂章写得⾮常详尽。把退休⾦投资，退休收⼊预算，医疗保险，遗产规划，退休地点选取，退休过渡⽣活的适应等⽅⽅⾯⾯都列举了⼀遍。我看后觉得写得很好，就是太⻓，太啰嗦了。⼀直想整理⼀下，今天终于完成了。我在原⽂的基础上精简、补充、整理了⼀下。希望能给 ⼤家⼀个更易理解和清晰的指引。原⽂请点击⽂章底部“阅读更多”。以下从距离退休的前⼗年开始倒数，每年应考虑的事项如下： 10年：尽可能多储蓄并思考您想要的⽣活⽅式 在退休前的⼗年内，要想办法加⼤储蓄⼒度，在2023年，您可以将最多$23,000存⼊ 401(k)账户，并在⼯作之外将最多$7,500美元存⼊IRA账户，最好拿⾜雇主匹配的部分,如果雇主最⾼匹配6%，你最好⾄少也要出6%。 9 年：调整您的投资分配、再分配 随着年龄的增⻓，将投资组合从股票转向债券或固定收益年⾦是明智的。如果按照”120法则”如果您是 55 岁，那么您的投资组合股票最多只应该占 65% （120-55），其余的应该是债券等固定收益投资。如果考虑增加股票⽐例以获得更多增⻓，“您需要在投资⻛险和退休⾦可能不⾜的⻛险之间取得平衡。抵挡住诱惑是件很难做到的事。并要想象未来 ⼏年可能出现的问题，我们不停地计划，但⽣活却不⼀定按照我们的计划进⾏。要预算 ⼀下，如果您提前失去⼯作，或者遇到重⼤疾病或公司裁员，您将如何⾯对。 8 年：看看有没有被遗忘的资⾦ 列出您曾经做过的每⼀份⼯作。您有没有忘记任何退休账号？养⽼⾦账户？员⼯股票？这种遗忘情况出现的频率令⼈惊讶， 根據Capitalize 的数据，⽬前⼤约有 2,920 万个被遗忘的 401(k) 账户，平均余额为 56,616 美元。您可以将旧的退休账号余额转移到您⽬前雇主提供的退休计划或个⼈退休账户（IRA）中，因为这样更容易在⼀个地⽅管理所有资⾦。列出您的银⾏账户，看看是否有任何不赚取太多回报的闲置现⾦。现在利率处于 22 年来的⾼点， 应将这些资⾦转移到⾼利率储蓄账户，固定年⾦或定期存款中。您可以购买⼀份为期 10 年的定期存款，锁定⼀份保证的 4-5% 利率，⽤以利⽤闲置的现 ⾦。现在的MYGA （固定利率年⾦）10 年最⾼利率已到6%。 7 年：制定计划并试⾏ 这是要制定您的退休预算的时候了。列出您的住房、⻝品、税收、旅⾏、爱好和保险等预期⽀出。还要考虑到您将⽀付的 Medicare B 部分的费⽤，这些费⽤现在为每⽉ 164.90 美元（⾼收⼊者会更⾼， 各州略有差异），这个费⽤通常会每年上涨以适应不断上涨的医疗保健成本。您还可以决定购买 Medicare Advantage 计划或 Medigap（supplement） 计划以及⽤于处⽅药的 Medicare Part D 计划。这些私⼈保险计划覆盖了 Medicare …

前段时间看到纽约时报上的一篇文章，说到国内中植系旗下很多投资公司今年都接连暴雷，甚至有国企背书的中融信托，不仅无法支付利息，投资者的本金也都没了着落。我当时就觉得很奇怪，这是什么信托呀？和我们平时所说的信托完全不是一回事儿。所以我觉得今天有必要聊聊信托这个事儿。 一说起信托很多人都觉得这个太高大上， 应该都是有钱人的玩意儿，其实不然。设立一份我们一般老百姓适用的信托（通常为可撤销信托），是非常经济和简单的。尤其在这个科技发达的时代，我们这些小百姓不需要律师，就可以通过一些网络平台设立一份可撤销信托。 我们中国人常说“富不过三代”，但是我们看到，在美国有很多家族财富是一代代传承下去，为什么他们能做到这一点。我觉得这和美国健全的信托法律体系有很大的关系。那么什么是信托呢？它和遗嘱有什么不同？ 简单地说，信托和遗嘱有很多相似之处，他们都是用来规划和管理财产分配的法律工具，但是信托的用途却更广泛，和遗嘱比起来有更多的优势。在开始聊信托之前，让我们首先来了解一下信托中的主要角色： 委托人（ settlor，trustor or grantor）：创建信托并将资产放入信托的人。 受托人（ Trustee）：负责管理信托的机构或个人。 受益人（Beneficiaries）：最终获得信托中资产的人。 清楚了这三个角色我们再看看信托的主要两大类别： 可撤销（Revocable Trust) VS 不可撤销(Irrevocable Trust) 可撤销信托： 顾名思义,可撤销信托是可以随时撤销，也可以随时更改的信托条款内容的信托。在您的有生之年，您的资产可以随时放在信托名下，并随时转入转出。在可撤消信托中，委托人、受托人和受益人三个角色可以是同一个人。这就像您设立了一家公司，您是老板，虽然一些资产在这个公司（信托）名下，但是你可以随时对这些资产进行管理，不同的是，如果您不在了，信托名下的资产就要由您的受托人（trustee）按照你在信托中的条款来管理和分配您的资产。另外公司要有单独税号去报税，而可撤销信托是不需要的，因为可撤销信托名下的资产其实还是您的资产。 这种信托主要目的是规避遗产法庭的遗产认证程序（probate）。这种认证是一个耗时且有时非常昂贵的程序，我们下面再详解。 不可撤销信托 不可撤销信托和可撤信托不同，一旦您的资产放在不可撤销信托名下，管理和控制权就全部交给了你的受托人 （trustee）。如果想有任何的更改一定要获得受托人（trustee)和受益人（beneficiaries)的双方同意才能进行。不可撤销信托要申请独立税号，每年信托收益需要单独报税。不可撤销信托名下的资产，和您完全脱离，已经不属于您了。所以它最大的用处是用来规避遗产税和保护资产不受债权人追击。不难理解，在不可撤消信托中，委托人、受托人和受益人三个角色不能是同一个人。美国目前的联邦遗产税个人免税额差不多1千3百万美金，但是到2025年这个额度会有较大的变化，可能会大幅降低， 但是目前还没有定论。 遗嘱和信托 了解了信托的主要类别。现在我们看看遗嘱和信托的主要相同和不同之处： 相同之处 信托和遗嘱都可以用于规定您去世后财产的分配方式。它们都可以用来指定受益人，例如家人、朋友、慈善机构等。遗嘱也是为未成年孩子指定监护人最简单的方法。一般的生前信托的文件中都包括一份遗嘱，对未放入信托的财产分配用遗嘱做个补充。 不同之处 法院认证：遗嘱：必须通过法院遗产认证(Probate)，费时且可能费用高昂。遗嘱是在人去世时才生效，遗产要先转移到法院进行暂时冻结，在法院完成认证（probate）手续后，才能交给继承人继承。而遗嘱认证的过程复杂缓慢，常常需要数个月甚至更长时间(如加州法院认证时间通常较长，平均需要6个月到2年)。有些州相对会快一些。此外遗嘱认证也会产生费用，且费用有时可能很惊人, 但是具体运作各州有很大差异。 信托：无须法院遗产认证(probate)，且资产可以直接转给受益人，不用经过法院，省去繁琐的遗产认证（probate）过程和费用。 时效性： 遗嘱：人过世后才生效，且需要经历漫长的法庭遗嘱认证（probate）过程，因此从设立遗嘱者去世到真正执行遗嘱，还需要一段时间，在法院完成认证前，继承人是无法真正得到遗产的。 信托：在设立完成后就立即生效，可确保委托人发生意外后(死亡或生理意识失去能力)，财产及孩子抚养权依然会按照委托人意愿进行归属，并可避免繁琐缓慢的法庭认证手续。 灵活性： 遗嘱：灵活性较低。虽然遗嘱设立后也可更改撤销，但更改后的遗嘱需要再次公证才有效。而且遗嘱中的遗产分配只能是一次性的。 信托：灵活性较高，比如一般人选择的可撤销信托，就可以在设立后随时更改。此外，信托也可灵活规划资产分配给下一代的时间表，例如在孩子成年后定期拨付学费生活费等。信托名下的资产可以根据委托人的要求分阶段执行分配而不是一次性的。 财产保护： 遗嘱：对财产无保护作用。不可撤销信托成立后，信托名下的财产就会受法律保护，某种程度上算是具有隔离债务的功能，若委托人破产或负债，已转移到不可撤销信托内的财产是不会受到影响的。但是可撤销信托没有这个功能。 隐私： 遗嘱：公开的。遗嘱经法院认证后就会成为公开数据，任何人都可到法院去查找逝者遗产及继承人的相关信息。 信托：不会公开。信托属于私密文档，除非受托人或受益人特别要求法院批准，否则相关数据是不会公开的。 费用： 遗嘱: 较便宜，设立文件也较简单。 信托：设立不可撤销信托费用较贵，过程也较复杂。一般都需要专业律师来起草文件。设立信托费用会根据律师、信托资产金额、复杂性、地区、受托方的服务等多种因素而有所很大差别。此外，不可撤销信托的维护也是需要费用的，而且费用不菲，并需独立报税，而且信托的税率要比一般的个人所得税高很多。但是可撤销信托，就便宜很多，现在有很多平台提供网上设立可撤销信托的服务，费用很便宜。而且信托设立之后，您可以随时登入自己的信托文件账号进行修改，非常方便快捷。 几点补充 我想对美国新移民家庭提醒一下子女监护权问题。若父母发生意外但却未设立信托或遗嘱时，房产和财产将会先被法院冻结等待分配判决，在世的未成年子女如果没有遗嘱指定的监护人，将会被送到政府设立的寄养中心(Foster Care)，不在美国的亲人想接走孩子，将需等待漫长的法院判决，过程颇为困难。 很多中国人都对设立遗嘱很抗拒。但是由于生活环境和法律体系不同。在美国很多年轻的夫妇在拥有一定资产和有孩子后，早早就把遗嘱或信托文件准备好。我觉得这是很值得我们中国人学习的。 信托根据不同的用途有很多不同的类型。比如有一种专门用于人寿保险保单的不可撤销信托 ILIT（ Irrevocable Life Insurance Trust).这是一个有效规避遗产税的工具。 如果相对生前信托了解更多，请点击这个链接：LegacyLock Link. 有什么问题，欢迎随时和我联系！

前段时间我读到一篇文章，作者主要是讨论一个长期投资的黄金法则“ time in the market” 而不是“timing the market” ， 意思是说与其揣测市场的涨跌进行投机，不 如长期在市场中保持投资状态。原文链接请看文章底部。 这一理论的确得到了历 史的印证，在一个成熟的金融市场中（注意是成熟的市场）， 无论市场如何波 动，长期持有就是最终胜利的诀窍。但他同时也阐述了为什么对于即将退休的人 士，这一法则却未必适用。我今天就结合这篇文章的内容，用一些案例来和大家探 讨一下市场的风险会如何影响我们的退休收入。 市场下跌后的恢复期 我们先看一看下面这张图， 当资金完全投入市场，遇到市场下跌时需要多少涨幅 才能持平（break even)： 从上图可以看到，不取钱的情况下如果市场下跌20%，第二年要保证25%的升幅 第三年年头才可以持平（break even）。如果每年取4%作为收入，那么需要42% 的升幅，取5%则需要46%的升幅。如果市场下跌50%，之后要上涨100%才能持 平（break even)。如果每年提取4%作为收入，市场则需上涨133%， 取5% 则需 上涨141%。对于即将退休的人士来说这个恢复期是不是你能承受的，要考虑清 楚。因为市场下跌后的恢复期可能很漫长，比如2000到2009年就成了失落的十 年。那段期间的市场几乎没什么升幅。 退休时的市场情况对收入的影响 下面我们看一下这个案例：一位65岁准备退休的人士，他有50万资金全部投入股 市。 图一：退休后20年中完全不取钱的情况下，不管市场先涨后跌还是先跌后涨（我 们用涨跌幅度一样只是先后顺序对调），20年后两者的结果是一样的，用6%的回 报率为例，50万增值到$1,103,816，time in market 这个法则显然是适用的。 图二：如果他需要在这50万的投资中每年取2.5万的收入，那么结果就完全不同 了。同样是20年平均6%的回报。市场上涨时开始提取收入，20年后共提取了50万 的收入后，仍然有55万结余。但是在市场下跌时开始提取收入，到第19年（84岁 时），全部的50万资金已经全部耗尽，余额为0。 1995年退休的Bob和2000年退休的Ted 我们再看一下 Bob 和 Ted的案例（图三）。他们都是拿着50万资金退休。同样每 年取2.5万收入，但是Bob是在1995年股市大涨的几年退休，Ted是在2000年大跌 的时候退休。同样50万的投资，按照之后S&P 500的历史表现计算，Bob拿了20 年的收入之后还有125万多的结余，但是Ted的50万只用了18年所有的投资就全部 耗尽了。 如何利用FIA来规避市场风险 接下来我们看看有0 floor（本金保护）的FIA固定指数年金如何帮助退休人士规避 市场的风险。如果一个人把50万分成两份，25万投入股市，25万投入保证型终身 …