一看到这个题目有人可能会觉得不可思议， 这是根据一年多前EY（Ernst& Young)安永的研究人员的一份分析报告得出的结论。这篇文章已经有一段时间了，但是我刚刚看到觉得很有趣， 整理和大家一起分享一下。原文请点击文章底部链接。  根据EY（Ernst& Young)安永的研究人员估计，到2030年美国将出现240万亿美元的退休储蓄缺口和160万亿美元的保险保障缺口。保险公司将以独特的地位通过提供遗产保护、延税增值和终身保证收入的产品来解决这些缺口。他们做了一个分析，把投资组合按照融入和不融入保险产品（永久寿险和收入型年金）的五种组合，按照不同的起始年龄和投资分配比例进行对比， 我们一起来看看这个结果是如何得出的。  这五种投资组合如下： 策略1: 投资者只投资股权和固定收益资产：假设投资者采用Morningstar比较保守的资产配置策略（moderated glide path asset allocation strategy），每年重新平衡分配投资比例。投资者将资金优先放入退休金资产（以不超过美国国税局（IRS）的供款上限为准），在达到限额后将资金投入到应税账户。  策略2： 策略1+定期寿险（Term Life Insurance)：投资者购买可续保的定期寿险直到65岁。投资者其余的资金用在其他各种投资。分析中使用了保险行业中一种很有代表性的定期寿险产品。  策略3：策略1+永久寿险（Permanent Life Insurance)： 投资者将资产的一部分用来支付永久寿险保费，特别是购买到65岁时已付清的（whole life）终身寿险，并将其余资金用来投资。我们假设投资者使用寿险的分红来购买已付清的增额寿险（paid up additions)。与第二种情况一样，在分析中使用一种很有代表性的永久寿险产品。  策略4：策略1+终生收入年金（Deferred Income Annuity)： 投资者的一部分资金用于购买具有不断增加收入潜力的延期收入年金，其余部分用于投资。分析中使用了一个很有代表性的产品并以分红的形式进行计算。  策略5：策略3+策略4: 投资者在其财务规划中同时加入了永久寿险和延期收入型年金产品的投资组合。  分析模型设计的几点说明：  1. 投入到寿险年金的投资被视为固定收益投资的部分，这样和全部投资金融市场的投资策略1比较，这种投资策略中用来投资在债券（bond）的资金就会相对减少。  2. 永久寿险的现金价值（通过退保surrender或贷款policy loan获得）用于在市场波动期间为退休收入提供资金，从而使投资者能够避免从价值下跌的传统投资中提取资金。  3. 投资者的资产分为单一市场投资和保险产品投资。投入到永久寿险的金额控制在每年积蓄的10%+，到55岁开始加入有终身收入的年金投资，并以55岁时的预期资产来计算。收入型年金和人寿保险的投入资金和总资产比例上限为寿险60%，终身收入型年金30%。对于每种配置组合，分析时采用投资者能维持超过 90% 的市场回报的前提下的税后退休收入。同时还计算了最后的遗产价值。每一种投资策略分别用25岁，35岁和45岁为目标人群，按照不同的投入比例做对比分析。  最后分析结果如下：  1. 策略3（策略1+永久寿险 ）优于策略1（仅投资）和策略2（策略1+定期寿险 ）。永久寿险在长期投资中往往比固定收益投资得到更高的回报，而定期寿险的保费对投资组合回报起到负面作用。从永久寿险贷款中获得现金用来做为市场波动时的缓冲资金，从而提高了回报，因为投资者无需在投资市场波动时出售有亏损的投资资产。  2. 策略4（策略1 +终身收入年金）在退休收入方面优于其他策略。投资者使用一部分资金购买终身收入年金， 忽略死亡赔偿金。相比于其他投资策略提高了退休收入但预期的遗产金额往往低于投资策略3（策略1+永久寿险），但高于策略1。  3. 策略5（策略1 +永久寿险+收入年金） 比策略1更有效。例如，将每年储蓄金额的30％分配给永久寿险，在55岁时的30％资产分配给收入型年金，比策略1（纯投资）得到额外5％的退休收入和19％的遗产，因为永久寿险和年金回报都优于固定收益投资。  4. 对于喜欢高风险投资的投资者，综合策略5结果仍然更好。研究人员进行了与上述相同的统计，只是根据投资者在维持75%的市场回报前提下（以反映投资风险）来计算退休收入和遗产价值，结果对于这类的投资者，高风险投资对退休收入和遗产金额并没有太大的提高，综合投资策略5表现仍然优于单一投资的结果。  5. 综合策略5为投资者提供了灵活性，使他们能够专注于对他们最重要的财务目标：退休收入、遗产或二者之间的平衡。分析发现如果投资者能将永久寿险和收入型年金很好地结合在一起，无论一个人专注于退休收入、遗产还是二者的平衡，对收入型年金投入较高则退休收入更理想，对永久寿险投入较高则遗产保护更优。正确的组合取决于投资者的偏好。  6. 将每年储蓄的30％分配给永久寿险，将55岁时的30％财富分配给终身收入型年金，在优化退休收入和遗产价值时可能是适当的。  7. 结果因投资者起始年龄而异。总的来说，在退休收入和遗产价值之间取得相对平衡的做法是将10%到30%的资金分配给永久寿险或年金中。一个专注于遗产最大化的投资者可能仍选择将更多资金分配给永久寿险，但当永久寿险的投入比例过大时，会令退休收入减少。  这些分析结果展示了在退休规划中融入永久寿险和收入型年金的价值。综合投资策略5可以通过提供遗产保护、延税增值和终身保证收入，在不需改变投资者现有的生活方式的前提下，为退休规划的投资者带来内心的平安。如果有兴趣更深入地了解，可阅读全文，链接如下。 Source Link 以上只是个大概的总结，完整的分析报告可在文中下载， 也欢迎向我索取。希望这篇文章可以为一些很有经验的投资者提供一个不同的视角。 

一说到退休金，大家都知道每个人都必须面对一个谁都逃不过的RMD（Required Minimum Distributions）。由于退休金一直在延税（增值），但是到了一定时期，每个人都会被要求必须提取一部分的退休金。对那些达到一定年龄的人，每年的12月31号之前必须把不少于RMD要求的金额提取出来，否则要面临税局的罚款。我们今天就聊聊这个RMD， 因为我发现很多人对这个东西还是一知半解甚至完全不了解。12月31号RMD年度提取限期快到了，我们就聊聊这个问题。 什么是 RMD？ RMD是”Required Minimum Distribution”（规定最低提款额），是指根据美国税法规定的一种要求，要求拥有退休账户的个人在达到特定年龄后，必须从其退休账户中取出一定比例的资金。这个规定适用于传统的 Individual Retirement Accounts (IRA），SEP IRA 和401(k)等退休计划 (Qualified Plan) 。 RMD如何计算？ RMD的目的是确保退休金持有人在适当的时候开始从退休账户中取款，以便政府可以对这些一直延税增值的退休金进行征税。美国税法规定了RMD的计算方法，通常基于账户的余额和持有人的预期寿命(看下表2023版本）。以一位今年70岁退休人士IRA在去年12月31号余额为100万美金的人士为例 他在2023年的最低的取款额（RMD）为100万/27.4=$36,496.35 RMD的最晚提取年龄是如何规定的？ 根据最新SECURE2.0法案对RMD的规定，从2023年开始RMD最晚提取年龄从72.5岁延迟至73岁。另一个好消息，对1960年或以后出生的人士，您的RMD最晚提取年龄会延迟到75岁（2035年），请见下表。注意第一次拿RMD的人，可以最晚在第二年4月1号前提取。比如您今年73岁，第一次开始拿RMD， 那么您最晚可以在2024年4月1号前提取。但是2024年的RMD 就必须在2024年12月31号前提取。 如何申请提取RMD？ 一般您的投资公司或者退休金，401k 管理公司或者保险公司（qualified 年金产品）在您到达提取RMD的年龄的时候会主动通知您提取RMD，一般申请（request）要在12月15号前提交。如果您有好几个退休账号，不需要每个账号都去拿钱，只要当年的RMD总额可以达到， 在哪个账号，哪几个账号取款都没有问题。这里特别提示一下关于用qualified money（税前资金） 购买的年金（annuity）产品。因为一般年金合约期内提前取款，每年通常只能拿保单价值的10%（free withdrawal），否则保险公司会征收一定比例的罚金， 但是如果您到达了RMD的提取年龄，你是可以把RMD规定的全部金额从年金合约中提取出来（即使超过合约价值的10%）而无需支付任何罚款，这就是年金合约中常提到的RMD Friendly条款。注意不拿RMD，税局之前可以征收高达50%的罚款，最新Secure Act 2.0生效后降到了25%。因为你不拿钱，税局就收不到税， 这罚款可非儿戏，千万别掉以轻心。 IRA，401k用不完怎么办？ 对于高净值的人士来说，RMD使得你的延税账户无法长期延续下去，如果你退休时不差钱，或是想把IRA中的财产转给子女，最好的办法就是把传统IRA、401K、SEP IRA、Pension等qualified退休账号内的资金转成Roth IRA。从2020年开始，留给受益人的qualified money 必须在10年内完税，就是说10年之内有受益人必须把所有继承来的退休金（qualified money）全部提取出来并完税，但是如果受益人为配偶，而且是唯一主受益人，10年内必须提取完税的要求不适用。 关于Roth IRA Roth IRA是用税后的资金供款的退休账号，收益免收入税。但不是每个人都可以开设该账号因为对供款人的收入有限制，2024年为个人收入MAGI（Modified Annual Gross Income) 不超过14.6万。每年最多供款限额为$7,000, 50岁以上可以追加多$1,000 到$8,000/年。但是对于那些收入远远高于这个限额的高收入人群来说也不是没有办法的，我们可以用Roth转换（Roth Conversion）来获得Roth IRA 的免税福利。美国的税法规定，做Roth IRA转换没有收入和转换金额的限制，只要你愿意把你IRA的钱提前提取出来并完税， 就可以无限制地把传统IRA或401k等账号内的资金转入Roth …

最近我有很多港澳和国内的朋友向我查询美国的保险，他们一般都在查询香 港的保险，希望我帮他们对比一下。我看了一些他们发给我的香港保险产品 的计划书，仔细对比了一下，美国保险的保费确实大概只有香港保险的1/3。这点我在以前的文章中提过。但是撇开价格不说，两地的保险也是各有所 长。我今天就在这里做一个对比看看他们各自的优势在哪。我们从以下几个 方面看看： 安全性 美国：美国保险有将近300年的历史，整个监管，制度，法规都已经非常完 善。很多保险公司的实力雄厚。美国保险公司可以全球范围投资，很多大公 司的实力甚至超越大银行。加上大额保单的再保险体制，以及联邦和州政府 两个层面的监管和保护，美国保险公司的监管，可以说是世界上最严格的。所以美国保险公司过百年的比比皆是。美国的保险市场份额占全球将近1/3。 香港：保险市场也有100多年的历史，也是非常成熟的市场，香港保监部门 的监管也是非常严格。和国内的监管体制相比，香港的保险体系更成熟和完 善，但是要注意的是基本上在香港本地的外资保险公司的注册地都是在开曼 群岛或百慕达地区。因此香港保险合同是受公司注册地的法律规管和保护 的。香港的保险份额占全球不到1%。 保密性 美国：美国是CRS(Common Reporting Standard)的发起国但不是成员国，就是说美国绿卡居民和美国公民的海外资产原则上要向美国政府报告的。但 是美国本地的资产却不用向其他CRS成员国报告，所以国内的人士在美国的 保单信息是不会被交换到国内。而且美国的人寿保险本身就是受保护的，债 权人无权追索，保单的价值金额也是保密的。很多家长为孩子买保险，目的 是积累大学的学费，因为人寿保险的价值无需申报，所以不会影响大学奖学 金的申请。这和529计划很不一样。 香港：香港作为中国的一部分，是CRS成员，所以在港资产是会和其他成员 国进行信息交换的。香港购买的具有现金价值的保单。每年香港金融机构的 信息经香港政府收集后，都会与内地政府部门进行一次信息交换。所以用香 港保险隐匿资产或避税是不太可能的。 险种和收益方式 美国的产品现在最受欢迎的人寿保险产品是终身寿险whole life 和指数型万 能险IUL。由于IUL的回报潜力，灵活性，安全性（保本锁利）和生前福利 （等于香港重疾险的保障）等优势，使得IUL类产品发展迅速，市场份额逐 年上升。IUL目前可以说是非常先进的险种，目前美国是唯一个销售IUL产品 的国家。香港的保险主要是重疾险和储蓄分红险。美国保险和香港保险在预 期收益率绝对值看似相差不多， 都在6%左右，但实际运作起来却是完全不 同。现在我用美国IUL和香港的储蓄分红险来比较一下： 美国：美国指数型人寿保险IUL（indexed Universal Life）的计息方式是资金 并不直接参与股市，保险公司用低风险债券+期权的方式投资，但以标普500 等指数为参照（有些公司的参照指数有十几种之多，保单持有人可以自由选 择参照指数）， 按照指数的表现支付利息， 但是指数下跌有零保底，上涨 有封顶，收益跟随指数表现，保底锁利， 跟涨不跟跌。由于指数的表现是人 人皆知的，所以收益率公开透明。如果想更多地了解IUL，可点击参看这篇 文章IUL （指数型万能寿险）值不值得买？ 香港：香港保险每年的投资收益计算一般是会给一个保底收益另外加分红，分红与否以及分多少由保险公司根据公司投资业绩表现决定， 计息方式相对 缺乏透明度。 税务问题 美国：美国政府规定，美国绿卡居民或公民的2023个人遗产税免税额是 1,293万美金。但是非美国身份的外籍人士在美资产的遗产免税额只有6万美 金，超出部分需要缴纳高达40%的遗产税， 所以在美国有房产的家庭要提前 …

退休是我们每⼀个⼈都要⾯对的⼈⽣阶段， ⼀个周全的计划是要提早准备的。之前看到 Kiplinger上的⼀篇⽂章题⽬叫”A 10-Year Checklist For Retirement”。⽂章写得⾮常详尽。把退休⾦投资，退休收⼊预算，医疗保险，遗产规划，退休地点选取，退休过渡⽣活的适应等⽅⽅⾯⾯都列举了⼀遍。我看后觉得写得很好，就是太⻓，太啰嗦了。⼀直想整理⼀下，今天终于完成了。我在原⽂的基础上精简、补充、整理了⼀下。希望能给 ⼤家⼀个更易理解和清晰的指引。原⽂请点击⽂章底部“阅读更多”。以下从距离退休的前⼗年开始倒数，每年应考虑的事项如下： 10年：尽可能多储蓄并思考您想要的⽣活⽅式 在退休前的⼗年内，要想办法加⼤储蓄⼒度，在2023年，您可以将最多$23,000存⼊ 401(k)账户，并在⼯作之外将最多$7,500美元存⼊IRA账户，最好拿⾜雇主匹配的部分,如果雇主最⾼匹配6%，你最好⾄少也要出6%。 9 年：调整您的投资分配、再分配 随着年龄的增⻓，将投资组合从股票转向债券或固定收益年⾦是明智的。如果按照”120法则”如果您是 55 岁，那么您的投资组合股票最多只应该占 65% （120-55），其余的应该是债券等固定收益投资。如果考虑增加股票⽐例以获得更多增⻓，“您需要在投资⻛险和退休⾦可能不⾜的⻛险之间取得平衡。抵挡住诱惑是件很难做到的事。并要想象未来 ⼏年可能出现的问题，我们不停地计划，但⽣活却不⼀定按照我们的计划进⾏。要预算 ⼀下，如果您提前失去⼯作，或者遇到重⼤疾病或公司裁员，您将如何⾯对。 8 年：看看有没有被遗忘的资⾦ 列出您曾经做过的每⼀份⼯作。您有没有忘记任何退休账号？养⽼⾦账户？员⼯股票？这种遗忘情况出现的频率令⼈惊讶， 根據Capitalize 的数据，⽬前⼤约有 2,920 万个被遗忘的 401(k) 账户，平均余额为 56,616 美元。您可以将旧的退休账号余额转移到您⽬前雇主提供的退休计划或个⼈退休账户（IRA）中，因为这样更容易在⼀个地⽅管理所有资⾦。列出您的银⾏账户，看看是否有任何不赚取太多回报的闲置现⾦。现在利率处于 22 年来的⾼点， 应将这些资⾦转移到⾼利率储蓄账户，固定年⾦或定期存款中。您可以购买⼀份为期 10 年的定期存款，锁定⼀份保证的 4-5% 利率，⽤以利⽤闲置的现 ⾦。现在的MYGA （固定利率年⾦）10 年最⾼利率已到6%。 7 年：制定计划并试⾏ 这是要制定您的退休预算的时候了。列出您的住房、⻝品、税收、旅⾏、爱好和保险等预期⽀出。还要考虑到您将⽀付的 Medicare B 部分的费⽤，这些费⽤现在为每⽉ 164.90 美元（⾼收⼊者会更⾼， 各州略有差异），这个费⽤通常会每年上涨以适应不断上涨的医疗保健成本。您还可以决定购买 Medicare Advantage 计划或 Medigap（supplement） 计划以及⽤于处⽅药的 Medicare Part D 计划。这些私⼈保险计划覆盖了 Medicare …

前段时间看到纽约时报上的一篇文章，说到国内中植系旗下很多投资公司今年都接连暴雷，甚至有国企背书的中融信托，不仅无法支付利息，投资者的本金也都没了着落。我当时就觉得很奇怪，这是什么信托呀？和我们平时所说的信托完全不是一回事儿。所以我觉得今天有必要聊聊信托这个事儿。 一说起信托很多人都觉得这个太高大上， 应该都是有钱人的玩意儿，其实不然。设立一份我们一般老百姓适用的信托（通常为可撤销信托），是非常经济和简单的。尤其在这个科技发达的时代，我们这些小百姓不需要律师，就可以通过一些网络平台设立一份可撤销信托。 我们中国人常说“富不过三代”，但是我们看到，在美国有很多家族财富是一代代传承下去，为什么他们能做到这一点。我觉得这和美国健全的信托法律体系有很大的关系。那么什么是信托呢？它和遗嘱有什么不同？ 简单地说，信托和遗嘱有很多相似之处，他们都是用来规划和管理财产分配的法律工具，但是信托的用途却更广泛，和遗嘱比起来有更多的优势。在开始聊信托之前，让我们首先来了解一下信托中的主要角色： 委托人（ settlor，trustor or grantor）：创建信托并将资产放入信托的人。 受托人（ Trustee）：负责管理信托的机构或个人。 受益人（Beneficiaries）：最终获得信托中资产的人。 清楚了这三个角色我们再看看信托的主要两大类别： 可撤销（Revocable Trust) VS 不可撤销(Irrevocable Trust) 可撤销信托： 顾名思义,可撤销信托是可以随时撤销，也可以随时更改的信托条款内容的信托。在您的有生之年，您的资产可以随时放在信托名下，并随时转入转出。在可撤消信托中，委托人、受托人和受益人三个角色可以是同一个人。这就像您设立了一家公司，您是老板，虽然一些资产在这个公司（信托）名下，但是你可以随时对这些资产进行管理，不同的是，如果您不在了，信托名下的资产就要由您的受托人（trustee）按照你在信托中的条款来管理和分配您的资产。另外公司要有单独税号去报税，而可撤销信托是不需要的，因为可撤销信托名下的资产其实还是您的资产。 这种信托主要目的是规避遗产法庭的遗产认证程序（probate）。这种认证是一个耗时且有时非常昂贵的程序，我们下面再详解。 不可撤销信托 不可撤销信托和可撤信托不同，一旦您的资产放在不可撤销信托名下，管理和控制权就全部交给了你的受托人 （trustee）。如果想有任何的更改一定要获得受托人（trustee)和受益人（beneficiaries)的双方同意才能进行。不可撤销信托要申请独立税号，每年信托收益需要单独报税。不可撤销信托名下的资产，和您完全脱离，已经不属于您了。所以它最大的用处是用来规避遗产税和保护资产不受债权人追击。不难理解，在不可撤消信托中，委托人、受托人和受益人三个角色不能是同一个人。美国目前的联邦遗产税个人免税额差不多1千3百万美金，但是到2025年这个额度会有较大的变化，可能会大幅降低， 但是目前还没有定论。 遗嘱和信托 了解了信托的主要类别。现在我们看看遗嘱和信托的主要相同和不同之处： 相同之处 信托和遗嘱都可以用于规定您去世后财产的分配方式。它们都可以用来指定受益人，例如家人、朋友、慈善机构等。遗嘱也是为未成年孩子指定监护人最简单的方法。一般的生前信托的文件中都包括一份遗嘱，对未放入信托的财产分配用遗嘱做个补充。 不同之处 法院认证：遗嘱：必须通过法院遗产认证(Probate)，费时且可能费用高昂。遗嘱是在人去世时才生效，遗产要先转移到法院进行暂时冻结，在法院完成认证（probate）手续后，才能交给继承人继承。而遗嘱认证的过程复杂缓慢，常常需要数个月甚至更长时间(如加州法院认证时间通常较长，平均需要6个月到2年)。有些州相对会快一些。此外遗嘱认证也会产生费用，且费用有时可能很惊人, 但是具体运作各州有很大差异。 信托：无须法院遗产认证(probate)，且资产可以直接转给受益人，不用经过法院，省去繁琐的遗产认证（probate）过程和费用。 时效性： 遗嘱：人过世后才生效，且需要经历漫长的法庭遗嘱认证（probate）过程，因此从设立遗嘱者去世到真正执行遗嘱，还需要一段时间，在法院完成认证前，继承人是无法真正得到遗产的。 信托：在设立完成后就立即生效，可确保委托人发生意外后(死亡或生理意识失去能力)，财产及孩子抚养权依然会按照委托人意愿进行归属，并可避免繁琐缓慢的法庭认证手续。 灵活性： 遗嘱：灵活性较低。虽然遗嘱设立后也可更改撤销，但更改后的遗嘱需要再次公证才有效。而且遗嘱中的遗产分配只能是一次性的。 信托：灵活性较高，比如一般人选择的可撤销信托，就可以在设立后随时更改。此外，信托也可灵活规划资产分配给下一代的时间表，例如在孩子成年后定期拨付学费生活费等。信托名下的资产可以根据委托人的要求分阶段执行分配而不是一次性的。 财产保护： 遗嘱：对财产无保护作用。不可撤销信托成立后，信托名下的财产就会受法律保护，某种程度上算是具有隔离债务的功能，若委托人破产或负债，已转移到不可撤销信托内的财产是不会受到影响的。但是可撤销信托没有这个功能。 隐私： 遗嘱：公开的。遗嘱经法院认证后就会成为公开数据，任何人都可到法院去查找逝者遗产及继承人的相关信息。 信托：不会公开。信托属于私密文档，除非受托人或受益人特别要求法院批准，否则相关数据是不会公开的。 费用： 遗嘱: 较便宜，设立文件也较简单。 信托：设立不可撤销信托费用较贵，过程也较复杂。一般都需要专业律师来起草文件。设立信托费用会根据律师、信托资产金额、复杂性、地区、受托方的服务等多种因素而有所很大差别。此外，不可撤销信托的维护也是需要费用的，而且费用不菲，并需独立报税，而且信托的税率要比一般的个人所得税高很多。但是可撤销信托，就便宜很多，现在有很多平台提供网上设立可撤销信托的服务，费用很便宜。而且信托设立之后，您可以随时登入自己的信托文件账号进行修改，非常方便快捷。 几点补充 我想对美国新移民家庭提醒一下子女监护权问题。若父母发生意外但却未设立信托或遗嘱时，房产和财产将会先被法院冻结等待分配判决，在世的未成年子女如果没有遗嘱指定的监护人，将会被送到政府设立的寄养中心(Foster Care)，不在美国的亲人想接走孩子，将需等待漫长的法院判决，过程颇为困难。 很多中国人都对设立遗嘱很抗拒。但是由于生活环境和法律体系不同。在美国很多年轻的夫妇在拥有一定资产和有孩子后，早早就把遗嘱或信托文件准备好。我觉得这是很值得我们中国人学习的。 信托根据不同的用途有很多不同的类型。比如有一种专门用于人寿保险保单的不可撤销信托 ILIT（ Irrevocable Life Insurance Trust).这是一个有效规避遗产税的工具。 如果相对生前信托了解更多，请点击这个链接：LegacyLock Link. 有什么问题，欢迎随时和我联系！